医药行业将出现新变化医药电商有望迎万亿市场
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导读:自2014年12月以来,医药板块总体走势偏弱,基本处于偃旗息鼓的状态。据兴业证券测算,该月医药指数下跌4.41%,跑输沪深300指数30个点。随着大盘的迅速上涨,板块前期的超额收益已经消失。全年来看,医药板块指数上涨17.98%,在29个一级子行业中,位列倒数第二名。
“医药板块前期跑输大盘的主要原因是,市场风格发生变化,导致资金持续从超配药板块中流出。但医药行业基本面依然坚实。”兴业证券解释称,经过两个月的大幅回调,医药板块估值溢价率已回落至2010年中期水平,部分白马股已具有较高安全边际,已逐步从“战略防御”转入“战略相持”阶段。
不过,医药板块的估值上行周期一般在两年左右,在延续了近2年的高估值状态后,2015年估值下行的压力较大。东北证券刘林认为,“在行业增速放缓的大背景下,医药标的仅靠内生性增长显然无法支撑高估值,2015年医药板块内部将会严重分化。”
数据显示,2014年医药行业的收入与利润增速,仍延续2012年以来的下滑趋势。医药工业销售收入增速在2011年达到26%,之后逐年下滑,2013年为17.9%,2014年前三季度为13.3%,预计2014年全年增速在13%左右,相比于2011年,销售收入增速已经减半。这一趋势在今后数年内或难有改观。
业内人士建议,从新格局、新技术、新模式和新服务等四个新变化中,把握医药板块的投资机会。县级医院与基层药品市场扩张将重塑药品竞争格局。随着国家“大病不出县”政策的逐渐推进,县级医院未来有望截留一部分到大城市就医的患者,县级医院终端药品市场规模有望迅速扩容。县级医院市场以化学药为主,中成药为辅。
2013年,全国县级医院共有13个药物品种销售额超过10亿元,其中,7个为抗生素,2个为大输液,2个消化系统用药,2个为心脑血管用药。基层医疗机构的药品市场格局与县级医院市场具有一定的相似性,销售规模前十大品类中同样主要为大输液、抗生素与心脑血管系统用药。
智慧医疗肩负提高我国医疗体系运营效率的重任。智慧医疗虽然难以从根本上改变“看病难、看病贵”的现状,但可以大幅提高医疗资源的运营效率,缩减医疗运营成本,改善医患关系。智慧医疗可以应用于临床决策、医保支付、药物研发、诊疗流程、医患关系和公众健康等多个领域,牵涉到政府卫生主管部门、医保部门、各级医疗机构、制药企业、医药研发企业、销售代理渠道和第三方机构等。
医药电商将颠覆药品流通模式,这是医药商业领域翻天覆地的变革。尤其是处方药网络销售将在近期解禁,医药电商有望迎来万亿市场蓝海。
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